Ile jest warta firma przy rozwodzie? Na to pytanie można odpowiedzieć dopiero wtedy, gdy jasne jest, jakie prawo wchodzi do rozliczenia majątkowego: udziały, aktywa i pasywa jednoosobowej działalności gospodarczej (eenmanszaak), udział w spółce osobowej czy pieniężne roszczenie z rozliczenia. Wycena firmy przy rozwodzie wymaga następnie ustalenia daty referencyjnej (peildatum), zlecenia wyceny, danych finansowych i założeń. Wartość księgowa z bilansu nie jest automatycznie wartością, którą partnerzy powinni przyjąć między sobą.
Autorzy: Öznur Batur (aspekty prawa rodzinnego) i Onur Arslan (aspekty prawa majątkowego), adwokaci w Arslan & Arslan Advocaten. Weryfikacja prawna: 28 września 2026 r. Informacje ogólne nie stanowią porady prawnej dotyczącej Twojej sytuacji.
Najpierw przeczytaj podstawy w artykule o rozwodzie z własną firmą. Ten artykuł dotyczy wyłącznie etapu wyceny i tego, jak krytycznie czytać raport.
Wycena firmy przy rozwodzie: co dokładnie ma ocenić biegły?
Przy bv (holenderskiej spółce z ograniczoną odpowiedzialnością) znaczenie mogą mieć udziały partnera, podczas gdy sama bv jest właścicielem sklepu, nieruchomości, zapasów lub udziałów w innej spółce. Przy strukturze holdingowej trzeba zrozumieć wzajemne pożyczki i udziały w spółkach zależnych, aby uniknąć podwójnego liczenia. Przy jednoosobowej działalności nie ma udziału w odrębnej osobie prawnej; aktywa, pasywa i ewentualna zbywalna wartość ekonomiczna wymagają innej analizy. Przy vof (holenderskiej spółce jawnej) umowa spółki może zawierać zasady ważne dla wartości i zbycia.
Pytanie z prawa rodzinnego jest pierwsze: czy dane prawo wchodzi do wspólności majątkowej (gemeenschap van goederen), czy wartość trzeba rozliczyć na podstawie intercyzy (huwelijkse voorwaarden), czy też istnieje prawo do zwrotu nakładów (vergoedingsrecht)? Nie pozwól, by biegły od wyceny zakładał prawny wynik tego sporu. W razie potrzeby sformułuj alternatywne zlecenia dla różnych scenariuszy prawnych.
Data referencyjna może zmienić wynik
Załóżmy, że w roku po złożeniu wniosku rozwodowego firma zdobywa duży kontrakt albo traci ważnego klienta. To, które zdarzenie należy uwzględnić w wartości, zależy od właściwej daty referencyjnej i analizy prawnej. Dzień rozwiązania wspólności i dzień wyceny nie muszą być tym samym dniem. Strony mogą zawrzeć ustalenia; sąd może ocenić datę wyceny w ramach właściwych przepisów.
Wpisz więc do zlecenia: przedmiot wyceny, datę referencyjną, sprawozdania finansowe, które zostaną udostępnione, sposób traktowania zdarzeń po tej dacie i pytania, na które biegły ma odpowiedzieć. Raport z liczbą, ale bez tych założeń, trudno zweryfikować.
Które liczby mówią coś o wartości?
Biegły analizuje zwykle sprawozdania finansowe i zeznania podatkowe z kilku lat, aktualne dane śródroczne, umowy, długi, przepływy pieniężne i prognozy. Jednorazowy zysk lub strata mogą zniekształcić obraz. To samo dotyczy wynagrodzenia przedsiębiorcy, które odbiega od kosztu zastępczego członka zarządu.
Możliwe pytania to: czy klienci zostaną, jeśli przedsiębiorca odejdzie, jak długo obowiązują ważne umowy, czy są zaległe inwestycje, jakie finansowanie trzeba spłacić i czy na bv ciąży szczególne zobowiązanie? Przy nieruchomości w spółce znaczenie ma też wycena tej nieruchomości i jej związek z działalnością. Wycena nieruchomości jest wtedy tylko jednym elementem wyceny udziałów.
Dlaczego sama metoda nie daje odpowiedzi
Biegły może szacować przyszłe przepływy pieniężne, analizować porównywalne firmy lub transakcje, badać skorygowaną sytuację majątkową albo łączyć metody. Wartość zależy także od jakości założeń, na których się opiera. Projekt z umową, która wkrótce wygasa, wymaga na przykład innej prognozy niż przedsiębiorstwo z powtarzalnymi zleceniami i szeroko rozproszonymi klientami. Metoda o nazwie „DCF” nie czyni nierealistycznej prognozy obrotu wiarygodną.
Poproś, by raport wyjaśniał, dlaczego dana metoda pasuje właśnie do tego przedsiębiorstwa i co się dzieje, gdy kluczowe założenia się zmieniają. Zapytaj na przykład o przedział wartości przy niższym obrocie, rosnących kosztach wynagrodzeń lub koniecznej inwestycji. Przy praktyce, która w dużej mierze opiera się na jednej osobie, biegły musi uzasadnić, w jaki sposób klienci lub wiedza pozostają zbywalni. Przy holdingu z różnymi spółkami zależnymi wyceny i wzajemne wierzytelności muszą do siebie pasować. Celem jest sprawdzalna ocena, a nie pozornie dokładny wynik co do euro.
Goodwill i osobisty wkład pracy
Nie każde euro przyszłego zysku da się przenieść na kupującego. Kancelaria adwokacka lub doradcza, która w dużej mierze opiera się na osobistej reputacji i zaangażowaniu jednego specjalisty, może być wyceniana inaczej niż przedsiębiorstwo ze zbywalnymi umowami, personelem i samodzielnie działającymi procesami. Poproś biegłego o wyjaśnienie, jaka część oczekiwanych przychodów wiąże się z firmą jako zbywalną całością i jakie założenia przyjmuje co do przedsiębiorcy.
Także mała firma może mieć wartość, której nie widać dosłownie w bilansie. Z drugiej strony wysoki obrót bez trwałego zysku może niewiele mówić o wartości. Krytyczna wycena pokazuje więc wybraną metodę i jej wrażliwość na inne założenia.
Wartość to coś innego niż dostępna kwota wykupu
Przedsiębiorstwo może być wartościowe, choć pieniądze są zamrożone w zapasach, nieruchomościach lub niezbędnych rezerwach kapitału obrotowego. Pytanie, ile warte są udziały, to nie to samo co pytanie, ile przedsiębiorca może dziś zapłacić z prywatnych środków. Ustalenie wykupu może wymagać finansowania, rat lub rozliczenia z innym majątkiem. W grę mogą wchodzić ograniczenia wypłaty dywidendy i ustalenia z podmiotami finansującymi.
W negocjacjach zestaw więc obok siebie dwa wyliczenia: uzasadnione roszczenie i wykonalny scenariusz płatności. Omów zabezpieczenie dla partnera otrzymującego spłatę i to, co się dzieje, gdy finansowanie nie zostanie uzyskane. Wysoka wycena bez realnego wykonania może przedłużyć konflikt.
Uważaj na podwójne pozycje i ukryte obciążenia
Załóżmy, że dga (directeur-grootaandeelhouder, dyrektor i większościowy udziałowiec) jest prywatnie winien bv 100 000 euro. W księgach bv widnieje wtedy prawdopodobnie wierzytelność; w zestawieniu prywatnym może widnieć dług. Pytanie brzmi, jak raport z wyceny traktuje tę wierzytelność i co po podziale stanie się z długiem. Kto podwyższa wartość udziałów o tę wierzytelność i jednocześnie wykazuje te same 100 000 euro jako osobne roszczenie, może policzyć błędnie. To samo ryzyko istnieje przy pożyczkach między holdingiem a spółką operacyjną lub przy nieruchomości, której wartość ujęto zarówno w spółce zależnej, jak i osobno w sumie.
Podatki i przyszłe zobowiązania wymagają osobnego wyjaśnienia. Nie każde teoretyczne roszczenie podatkowe można bez zastrzeżeń odjąć jeden do jednego od wartości udziałów; znaczenie mają prawdopodobieństwo, moment i sposób, w jaki roszczenie się zrealizuje. Zleć doradcy podatkowemu sprawdzenie założenia podatkowego i daj biegłemu od wyceny spójne zlecenie. Adwokat może wtedy wyjaśnić, jaka kwota należy do rozliczenia majątkowego, nie przedstawiając szacunku podatkowego jako przesądzonego prawa.
Co zrobić, gdy raporty się różnią?
Porównaj zlecenia, daty referencyjne, dane źródłowe i założenia, zanim zaczniesz negocjować jedną kwotę końcową. Czy biegli różnią się, bo jeden uwzględnia lokal firmowy, a drugi nie? Czy jeden raport stosuje prognozę wzrostu bez uzasadnienia? Czy dług na poziomie grupy uwzględniono dwa razy? Poproś biegłych o odniesienie się do tych konkretnych różnic albo rozważ jednego wspólnego, niezależnie powołanego biegłego z jasnymi pytaniami.
Nie proś automatycznie o kolejny raport. Czasem najpierw trzeba zdobyć brakującą dokumentację. Przeczytaj w tym celu artykuł o braku wglądu w dane firmy przy rozwodzie.
Przy wspólnym biegłym daj obu stronom możliwość zgłoszenia błędów faktycznych w przekazanych informacjach. Ustalcie z góry, czy biegły może samodzielnie żądać dodatkowych dokumentów, jak traktuje się dane poufne i na które pytania odpowiada, a na które nie. Raport może ustalić wartość; nie rozstrzyga, czy udziały są wspólne ani jak prawnie działa klauzula rozliczeniowa (verrekenbeding). Rozdzielaj te role w zleceniu i przy omawianiu wyniku.
Fikcyjny przykład. Bv wykazuje w ciągu trzech lat zmienny zysk. Jeden raport opiera się na ostatnim, rekordowym roku, drugi bez wyjaśnienia przyjmuje znacznie niższy zysk. Spór nie dotyczy tylko „wysoko kontra nisko”, lecz strukturalnego obrotu, kosztu zastąpienia dyrektora i umowy, która wkrótce wygasa. Ujawnienie tych założeń ułatwia rozmowę o przedziale wartości. Ostateczne roszczenie zależy ponadto od ustroju majątkowego.
Od raportu do wykonalnego ustalenia
Raport z wyceny jest jednym z elementów. Adwokat musi jeszcze ustalić, który udział lub która wierzytelność prawnie wchodzi do rozliczenia, jakie inne składniki majątku zostaną przyznane i jaka kwota pozostaje do zapłaty między stronami. Ustalcie, czy potrzebne jest uznanie długu (schuldbekentenis), zastaw (pandrecht) lub inne zabezpieczenie, jeśli przedsiębiorca płaci w ratach. Zapiszcie, czy obowiązują odsetki, kiedy przypadają raty i co się dzieje w razie sprzedaży lub upadłości przedsiębiorstwa. Właściwe zabezpieczenie zależy od sprawy i istniejących ustaleń z bankiem.
Ewentualne zastrzeżenia zapisz precyzyjnie. Klauzula, że „ostateczną wartość ustali później biegły”, musi wskazywać, kto wybiera biegłego, jakie dokumenty zostaną przekazane, jaką datę referencyjną przyjmie, na jakie pytania odpowie i jak rozwiązuje się spór o jego wynik. Bez tych elementów porozumienie rozwodowe (echtscheidingsconvenant) może jedynie odsunąć spór o wycenę. Zleć też ocenę skutków podatkowych przeniesienia udziałów lub płatności, zanim porozumienie zostanie podpisane.
Sytuacja finansowa obu stron może się zmienić po podpisaniu. Jasne ustalenie co do informacji, terminów i braku zapłaty chroni partnera otrzymującego spłatę, a przedsiębiorcy daje przewidywalność w prowadzeniu firmy. Przykład liczbowy w raporcie nie zastępuje tych ustaleń wykonawczych.
Lista kontrolna przydatnego raportu z wyceny
- Przedmiot wyceny i struktura prawna są opisane jednoznacznie.
- Omówiono datę referencyjną i ewentualne późniejsze zdarzenia.
- Dokumenty źródłowe i korekty danych są sprawdzalne.
- Widoczne są pożyczki, rachunek bieżący (rekening-courant), udziały w spółkach zależnych i możliwe pozycje podatkowe.
- Raport wyjaśnia, jaki goodwill lub jaka zdolność zarobkowa jest zbywalna.
- Przy istotnie niepewnych założeniach jest analiza wrażliwości.
- Wyniku wyceny nie myli się z płynnością ani z możliwościami płacenia alimentów.
Najczęściej zadawane pytania
Czy zysk z jednego roku wystarczy? Zazwyczaj nie wystarcza do wiarygodnego wniosku. Trzeba zbadać charakter przedsiębiorstwa i jego strukturalne wyniki.
Czy księgowy mojego ex może dokonać niezależnej wyceny? Oceń zlecenie, wcześniejsze zaangażowanie i możliwe interesy. W spornej sprawie lepiej może sprawdzić się niezależny biegły.
Czy goodwill jest zawsze dzielony? To zależy od prawa, które jest rozliczane, oraz od zbywalności i uzasadnienia tej wartości. Osobista zdolność zarobkowa wymaga starannej analizy.
Czy rzeczoznawca decyduje też o tym, co prawnie dostanie mój ex? Biegły bada wartość finansową w ramach zlecenia. Ustrój majątkowy i ewentualne roszczenia to pytania prawne.
Co, jeśli mój ex celowo sprawia, że firma wygląda na mniej wartą? Zbierz sprawozdania finansowe, aktualne dane i konkretne wskazówki dotyczące spornego założenia. Zleć precyzyjną ocenę, jakie informacje są potrzebne; nie wyciągaj ostatecznych wniosków na podstawie samych przypuszczeń.
Czy mogę użyć tej samej wartości do alimentów? Nie bez osobnej analizy. Wartość przedsiębiorstwa to majątek; przy alimentach chodzi o właściwe dane o dochodach i możliwościach zarobkowych. Dane źródłowe mogą się pokrywać, ale cel, okres i założenia są różne.
Kto płaci za wspólnego biegłego od wyceny? Przed zleceniem ustalcie, kto go wyznacza, jakie pytania zostaną zadane i jak zostaną podzielone zaliczka i koszty końcowe. W postępowaniu sądowym mogą zapaść inne decyzje co do opinii biegłego i kosztów. Wspólnie uzgodnione z góry zlecenie może ograniczyć późniejsze spory.
Öznur Batur i Onur Arslan mogą wyznaczyć granice roszczenia rodzinnoprawnego i majątkowoprawnego pytania o wycenę. Sama wycena finansowa wymaga w razie potrzeby niezależnego specjalisty. Omów z nami swoją sprawę i podaj formę prawną, intercyzę i dostępne już dane liczbowe.
Przeczytaj także
- Podział majątku przy rozwodzie: firma, nieruchomości i długi
- Rozwód a udziały w bv lub holdingu
- Podział portfela nieruchomości przy rozwodzie
Źródła: Rechtspraak: lista kontrolna, wspólność majątkowa (po niderlandzku), Rechtspraak: lista kontrolna, intercyza (po niderlandzku), Belastingdienst: przekazanie przedsiębiorstwa (po niderlandzku).
